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曾钟情大族激光的外资,“踩雷”后下一步怎么走?

www.chimneycleanersworcester.com2019-08-25
我喜欢汉族激光的外国投资。我怎么去“踩雷”?

年初,外资的“买入爆炸”仍然生动。最近,韩的激光(.SZ,Han's Laser)被推到了舆论的最前沿。业绩下滑,欧洲研发运营中心的建设以及管理问题导致了滑铁卢的股价。与年初相比,高点接近腰部。 8月2日,收报26.08元,下跌8.81%。

“戴祖激光是中国科技型民营企业崛起的先行者,但很多外资机构都在”踩着雷声“,机构必须真正反思为什么这是一家公认的好公司的情况。作为一个好行业。“在早年,它开始投资汉族激光。一家大型外资机构投资经理告诉第一财经记者。

然而,除了“踩雷”的外国投资外,还有外国资本总是在等着看公司,以及等待底线的机构。由于外国买方组织严格遵守内部合规要求,投资经理不能公开评论个人立场。

Wind数据显示,Han's Laser持有的沪深港股份占股票市值的比例从5月初的约18.6%上升至目前的11%。第一财经记者从几家外资机构获悉,公司内部人员一直在讨论是否继续从去年下半年开始持有汉族激光器。外资始终将汉镭激光视为中国制造业转型升级的“顶级牌”。然而,在2018年下半年,消费电子产品需求低迷,行业新的参与者引发了价格战。外资在调查和与公司管理层的联系中也发现了一些治理问题,高股权质押率是其中的隐患之一。

该组织的问题是,由于它对行业的长期发展持乐观态度,是否应该因短期业绩下调或管理问题而放弃持股?就公司的股价而言,可能有100名司机。应该是因为2-3个因素不好,逃避将是轻微的,完全否定?

蟑螂最终会消散。投资者需要考虑下一个风险收益比率股票价格会继续下跌吗?行业前景是否仍将推动公司向前发展?随着越来越多的外资机构开始布局A股,加强上市公司治理无疑是未来A股市场可持续发展的关键。监管机构和公司都开始强调负责任的投资,这是资本市场长期健康发展的起点。

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行业领导者遇到了下行周期

作为中小板八大上市公司之一,自上市以来,大足激光的收入从2018年的4.09亿元增加到101.29亿元,增长了26倍;净利润从4.60亿元增加到17.19亿元,增长37%。时报。在2018年,胡润百富报告在激光行业只有两个席位。汉族激光的负责人高云峰拥有一席之地,净资产为135亿元人民币。

早在几年前,韩的激光吸引了外国投资者的注意。你为什么一个人喜欢外国资本?在整个中国的工业自动化行业中,世界上最好的基准公司是德国的库卡,但由于障碍很大,中国企业在开始时只能在边际行业做一些创新,而边缘行业只不过是切割和粘贴。等等。在这方面,激光技术的应用是巨大的。中国刚刚开始这方面的工作。大足激光打赌企业的长远发展和对长期投资的关注。

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值得一提的是,韩国近50%的激光业务与苹果产业链相关。不难想象,当每个人都没有Apple手机时,公司可以轻松获得每年20%的净利润率。当施工现场的农民工也有两部手机时,未来的正常化利润率可能只有10%,这已经成为海外的常态。

2019年的半年度业绩报告可以说是“一个良好的开端”。报告期内,大足激光预计上半年回归母公司的净利润将下降60%~65%。

由于业绩下滑的原因,Han's Laser表示,由于消费电子行业的周期性下滑和贸易摩擦,一些行业的资本支出趋于谨慎,公司的市场订单与同期相比有所下降,一些签约客户延迟了交货时间。其中,消费电子业务和盈利能力较强的PCB业务较去年同期大幅下降;新能源业务增长率超过100%,但由于竞争激烈,毛利率较低;由于产品销售结构和市场竞争影响,公司的综合毛利率较上年同期下降5%至6%。

组织,行业,治理风险也存在争议

根据第一财经记者的报道,一些拥有大量激光头寸的外资机构并未意识到这些风险,他们并没有在2018年和今年年初减仓。当时,对减仓的考虑主要是由于业绩压力和行业竞争的加剧。公司治理也是其中一部分原因。

关于是否减轻头寸还存在内部争论。在盈利能力方面,中国的经济周期和消费电子产品的下行周期仍在继续,即使未来的更换周期可能带来推动效应,也不可能每个人都改变自己的手机。对于组织而言,明年最大的机会可能是5G手机,但应用仍然有限。这是对外国投资的短期判断,并不足以让一些外国投资者关注长期的大规模削减或清算。

更关键的是长周期,行业前景。当汉族激光占主导地位时,行业竞争现在愈演愈烈。例如,在2018年6月,瑞克激光(.SZ)在创业板上市。尽管许多外资机构表示大足激光的主导地位不变,但新人通过降低价格将获得更高的市场份额,这对行业影响不小。因此,一些外国投资者认为他们“错了”。

那么另一个问题是公司治理。 “负责任的投资”刚刚在中国开始,但对于许多外国投资者而言,公司的ESG(环境,社会,治理)至关重要。虽然外国投资并不缺乏,但汉族激光的E和S更活跃,但G仍需要改进。

一些外资买家机构的研究人员提到,他们并不认为汉族激光公司的治理存在明显的问题。他们只认为股权质押率很高,除了业绩问题外,他们还减少了头寸。一些研究人员还提到,与公司的沟通并不顺利,但由于外国投资者对激光行业持乐观态度,这些疑虑一直被忽视。

最近,当大足激光器衰落的消息和欧洲研发运营中心的消息被曝光时,第一财经记者了解到许多职位已开始询问该公司。第一位财经记者从苏黎世开车一小时,在到达欧洲激光研发中心所在的英格堡镇之前,徘徊了10分钟爬上山路。人口超过4,000的小镇是当地的旅游景点;大足激光欧洲研发中心以外的建安成本已达到每平方米36,000;而对于10亿元的项目,灯具设计费已经耗资2亿元。每平方米建筑面积的规划成本仅为7500元。

中国证券监督管理委员会发言人张德鹏在8月2日的新闻发布会上表示,深圳证券交易所和深圳证监局对大足激光进行了询问,批评和核实。如果发现非法活动,将依法对其进行调查。

8月2日,大足激光对该公司的欧洲研发运营中心发布了澄清公告。同一天,该公司就有关该公司对相关媒体中不当媒体的回应发表了道歉声明。

改善治理将成为A股的关键

关键是如何走向汉族激光的未来?目前,各界的观点不同。对于许多外国投资者来说,Han's Laser仍然是一家优秀的技术创新公司,其股价已跌至低位。记者了解到,有很多大型外资机构认为这可能是购买的时候。

中信证券研究报告称,消费电子低功耗激光设备业务仍是公司的核心收入和利润来源。 2019年,由于A-client手机的创新能力较弱,而非A端的进展低于预期,预计消费电子产品的收入将分阶段实现。在压力之下。展望2020年,受益于5G的持续渗透,手机将迎来创新年。此外,随着国产Android手机在外观,结构,功能等方面逐步缩短与iPhone的差距,预计将加深激光设备的应用水平。

但问题依然存在,例如公司治理问题以及随后可能导致一些机构采取观望态度的负面消息。

尽管投资前景存在分歧,但A股市场的公司治理问题仍在继续加剧,外国对上市公司治理的投资已上升到新的高度。

此前,MSCI对数百家A股公司进行了ESG评估,表明超过80%的公司的ESG评级低于BBB(即低于中位数)。然而,MSCI表示,刚被纳入MSCI指数的公司往往具有较低的ESG评级,这是正常的。随着包容时间的增加,A股公司将增加他们的信任,这将有助于提高ESG评级。

许多外国投资者已经将ESG分析系统地整合到A股投资案例中,并使用ESG信息来过滤高风险公司。一家管理公司的例子表示,制造公司的最大股东(管理层)的持股比例接近50%,而且股票质押率相当高(接近50%)。管理层已表现出不愿意经营长期业务的早期迹象。最后选择放弃对公司的投资。虽然公司的股价已经一路上涨,但由于担心股权质押风险,后续股价已经受到影响。

就海外案件而言,无论是大众汽车排气欺诈门还是富国银行丑闻,ESG部门都充当了预警。例如,MSCI已降低相关公司的评级或将其从ESG指数中删除。该机构长期以来一直喜欢的Facebook甚至被MSCI降级。 MSCI ESG评级领袖Guido

20: 03

来源:第一财务

我喜欢汉族激光的外国投资。我怎么去“踩雷”?

年初,外资的“买入爆炸”仍然生动。最近,韩的激光(.SZ,Han's Laser)被推到了舆论的最前沿。业绩下滑,欧洲研发运营中心的建设以及管理问题导致了滑铁卢的股价。与年初相比,高点接近腰部。 8月2日,收报26.08元,下跌8.81%。

“戴祖激光是中国科技型民营企业崛起的先行者,但很多外资机构都在”踩着雷声“,机构必须真正反思为什么这是一家公认的好公司的情况。作为一个好行业。“在早年,它开始投资汉族激光。一家大型外资机构投资经理告诉第一财经记者。

然而,除了“踩雷”的外国投资外,还有外国资本总是在等着看公司,以及等待底线的机构。由于外国买方组织严格遵守内部合规要求,投资经理不能公开评论个人立场。

Wind数据显示,Han's Laser持有的沪深港股份占股票市值的比例从5月初的约18.6%上升至目前的11%。第一财经记者从几家外资机构获悉,公司内部人员一直在讨论是否继续从去年下半年开始持有汉族激光器。外资始终将汉镭激光视为中国制造业转型升级的“顶级牌”。然而,在2018年下半年,消费电子产品需求低迷,行业新的参与者引发了价格战。外资在调查和与公司管理层的联系中也发现了一些治理问题,高股权质押率是其中的隐患之一。

该组织的问题是,由于它对行业的长期发展持乐观态度,是否应该因短期业绩下调或管理问题而放弃持股?就公司的股价而言,可能有100名司机。应该是因为2-3个因素不好,逃避将是轻微的,完全否定?

蟑螂最终会消散。投资者需要考虑下一个风险收益比率股票价格会继续下跌吗?行业前景是否仍将推动公司向前发展?随着越来越多的外资机构开始布局A股,加强上市公司治理无疑是未来A股市场可持续发展的关键。监管机构和公司都开始强调负责任的投资,这是资本市场长期健康发展的起点。

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行业领导者遇到了下行周期

作为中小板八大上市公司之一,自上市以来,大足激光的收入从2018年的4.09亿元增加到101.29亿元,增长了26倍;净利润从4.60亿元增加到17.19亿元,增长37%。时报。在2018年,胡润百富报告在激光行业只有两个席位。汉族激光的负责人高云峰拥有一席之地,净资产为135亿元人民币。

早在几年前,韩的激光吸引了外国投资者的注意。你为什么一个人喜欢外国资本?在整个中国的工业自动化行业中,世界上最好的基准公司是德国的库卡,但由于障碍很大,中国企业在开始时只能在边际行业做一些创新,而边缘行业只不过是切割和粘贴。等等。在这方面,激光技术的应用是巨大的。中国刚刚开始这方面的工作。大足激光打赌企业的长远发展和对长期投资的关注。

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值得一提的是,韩国近50%的激光业务与苹果产业链相关。不难想象,当每个人都没有Apple手机时,公司可以轻松获得每年20%的净利润率。当施工现场的农民工也有两部手机时,未来的正常化利润率可能只有10%,这已经成为海外的常态。

2019年的半年度业绩报告可以说是“一个良好的开端”。报告期内,大足激光预计上半年回归母公司的净利润将下降60%~65%。

由于业绩下滑的原因,Han's Laser表示,由于消费电子行业的周期性下滑和贸易摩擦,一些行业的资本支出趋于谨慎,公司的市场订单与同期相比有所下降,一些签约客户延迟了交货时间。其中,消费电子业务和盈利能力较强的PCB业务较去年同期大幅下降;新能源业务增长率超过100%,但由于竞争激烈,毛利率较低;由于产品销售结构和市场竞争影响,公司的综合毛利率较上年同期下降5%至6%。

组织,行业,治理风险也存在争议

根据第一财经记者的报道,一些拥有大量激光头寸的外资机构并未意识到这些风险,他们并没有在2018年和今年年初减仓。当时,对减仓的考虑主要是由于业绩压力和行业竞争的加剧。公司治理也是其中一部分原因。

关于是否减轻头寸还存在内部争论。在盈利能力方面,中国的经济周期和消费电子产品的下行周期仍在继续,即使未来的更换周期可能带来推动效应,也不可能每个人都改变自己的手机。对于组织而言,明年最大的机会可能是5G手机,但应用仍然有限。这是对外国投资的短期判断,并不足以让一些外国投资者关注长期的大规模削减或清算。

更关键的是长周期,行业前景。当汉族激光占主导地位时,行业竞争现在愈演愈烈。例如,在2018年6月,瑞克激光(.SZ)在创业板上市。尽管许多外资机构表示大足激光的主导地位不变,但新人通过降低价格将获得更高的市场份额,这对行业影响不小。因此,一些外国投资者认为他们“错了”。

那么另一个问题是公司治理。 “负责任的投资”刚刚在中国开始,但对于许多外国投资者而言,公司的ESG(环境,社会,治理)至关重要。虽然外国投资并不缺乏,但汉族激光的E和S更活跃,但G仍需要改进。

一些外资买家机构的研究人员提到,他们并不认为汉族激光公司的治理存在明显的问题。他们只认为股权质押率很高,除了业绩问题外,他们还减少了头寸。一些研究人员还提到,与公司的沟通并不顺利,但由于外国投资者对激光行业持乐观态度,这些疑虑一直被忽视。

最近,当大足激光器衰落的消息和欧洲研发运营中心的消息被曝光时,第一财经记者了解到许多职位已开始询问该公司。第一位财经记者从苏黎世开车一小时,在到达欧洲激光研发中心所在的英格堡镇之前,徘徊了10分钟爬上山路。人口超过4,000的小镇是当地的旅游景点;大足激光欧洲研发中心以外的建安成本已达到每平方米36,000;而对于10亿元的项目,灯具设计费已经耗资2亿元。每平方米建筑面积的规划成本仅为7500元。

中国证券监督管理委员会发言人张德鹏在8月2日的新闻发布会上表示,深圳证券交易所和深圳证监局对大足激光进行了询问,批评和核实。如果发现非法活动,将依法对其进行调查。

8月2日,大足激光对该公司的欧洲研发运营中心发布了澄清公告。同一天,该公司就有关该公司对相关媒体中不当媒体的回应发表了道歉声明。

改善治理将成为A股的关键

关键是如何走向汉族激光的未来?目前,各界的观点不同。对于许多外国投资者来说,Han's Laser仍然是一家优秀的技术创新公司,其股价已跌至低位。记者了解到,有很多大型外资机构认为这可能是购买的时候。

中信证券研究报告称,消费电子低功耗激光设备业务仍是公司的核心收入和利润来源。 2019年,由于A-client手机的创新能力较弱,而非A端的进展低于预期,预计消费电子产品的收入将分阶段实现。在压力之下。展望2020年,受益于5G的持续渗透,手机将迎来创新年。此外,随着国产Android手机在外观,结构,功能等方面逐步缩短与iPhone的差距,预计将加深激光设备的应用水平。

但问题依然存在,例如公司治理问题以及随后可能导致一些机构采取观望态度的负面消息。

尽管投资前景存在分歧,但A股市场的公司治理问题仍在继续加剧,外国对上市公司治理的投资已上升到新的高度。

此前,MSCI对数百家A股公司进行了ESG评估,表明超过80%的公司的ESG评级低于BBB(即低于中位数)。然而,MSCI表示,刚被纳入MSCI指数的公司往往具有较低的ESG评级,这是正常的。随着包容时间的增加,A股公司将增加他们的信任,这将有助于提高ESG评级。

许多外国投资者已经将ESG分析系统地整合到A股投资案例中,并使用ESG信息来过滤高风险公司。一家管理公司的例子表示,制造公司的最大股东(管理层)的持股比例接近50%,而且股票质押率相当高(接近50%)。管理层已表现出不愿意经营长期业务的早期迹象。最后选择放弃对公司的投资。虽然公司的股价已经一路上涨,但由于担心股权质押风险,后续股价已经受到影响。

就海外案件而言,无论是大众汽车排气欺诈门还是富国银行丑闻,ESG部门都充当了预警。例如,MSCI已降低相关公司的评级或将其从ESG指数中删除。该机构长期以来一直喜欢的Facebook甚至被MSCI降级。 MSCI ESG评级领袖Guido

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